De prestaties in de markt van Amerikaanse small caps blijven ondermaats. Dat stellen multi-asset fondsbeheerders van Schoders Remi Ajewole en Urs Duss. In april stelden zij hun oordeel over deze markt al neerwaarts bij, maar nog altijd vinden zij de huidige waardering aan de hoge kant. Het dieptepunt van de prestaties zijn wel achter de rug.
De negatieve visie op Amerikaanse small caps, die de beide fondsbeheerders nog steeds aanhangen, valt te onderbouwen met meer factoren dan alleen de hoge waarderingen. “Small caps hebben als meeste kunnen profiteren van de stortvloed aan liquiditeit, maar hebben juist minder voordeel gehad van de lage kosten voor herfinanciering, waardoor zij meer blootgesteld zijn aan de gevolgen van krappere omstandigheden.”
De analisten zien ook redenen waarom men kan verwachten dat de prestaties van small caps zullen verbeteren. “De overwaardering komt met name door twee sectoren, consumentengoederen en energie. De daling van olieprijs heeft voor een significante correctie in de energiesector gezorgd. Op korte termijn kan dit omslaan. Daarnaast biedt een sterke dollar voordelen aan small caps, omdat zij meer gericht zijn op de binnenlandse markt.”
Desondanks zien Ajewole en Duss op dit moment nog geen aanleiding om hun visie op Amerikaanse small caps opwaarts bij te stellen. Wel denken ze dat het dieptepunt in zwakke prestaties achter de rug is.
Lees hun complete visie in de Multi-Asset Investments Views and Insights.
