De reikwijdte van het duurzaamheidsschandaal rondom Volkswagen kan nog wel wat dramatischer uitpakken dan momenteel wordt aangenomen. Ja, het schandaal veroorzaakte volop opschudding op de financiële markten wereldwijd. Maar wacht maar totdat de impact ervan op de Duitse economie volledig zichtbaar wordt.
Die zorg uit Maxime Alimi, econoom bij AXA Investment Managers (AXA IM), in een analyse waarin hij de mogelijke effecten op Duitsland onder zijn microscoop legt. De Duitse auto-industrie is sterk verbonden met andere sectoren en heeft een multiplier van 1,6. “Dat betekent dat elke shock in deze sector met 60% versterkt wordt.”
Blijft de schade beperkt tot alleen Volkswagen, dan schat Alimi de negatieve impact op de Duitse economie op 0,1% van het bbp. Zal het een shock voor de Duitse auto-industrie zijn, dan voorspelt Alimi een verlies van 0,4% van het bbp. Wanneer er sprake zal zijn van een ‘Made in Germany Shock’ die industrie-breed gevoeld zal worden, dan kan de impact op de Duitse economie min 1,1% zijn.
Alimi denkt dat het scenario van een ‘Diesel Shock’ het meest waarschijnlijk is. Want consumenten kopen door het schandaal steeds minder dieselmotoren en dwingen autofabrikanten tot snelle aanpassingen. Aangezien meer dan 50% van de huidige autoverkopen in Europa nu dieselmotoren betreft, zal deze ontwikkeling een negatieve impact hebben op de Europese auto-industrie, tijdelijk of zelfs permanent.
“De Duitse auto-industrie importeert zelf ongeveer 25% van de onderdelen uit andere landen. Frankrijk, Tsjechië, Oostenrijk en Spanje gaan aan kop, maar ook Italië, het Verenigd Koninkrijk, Hongarije, Polen en Nederland zijn leveranciers aan Duitse autofabrikanten. Ze zullen de negatieve gevolgen kunnen merken.”
