Grondstoffenprijzen staan onder druk door de lage energieprijzen. De olieprijs veerde de laatste tijd wat op, maar de Opec blijft olie in de markt pompen met een halsbrekend tempo, om die goedkoop aan de man te kunnen brengen in Azië. Uiteindelijk zal de Opec de productie wel beperken, maar de olieprijzen blijven vooralsnog volatiel.
Door de lage inflatie blijft wereldwijd het monetaire beleid ruim, wat de vraag naar andere cyclische grondstoffen op de middellange termijn aanjaagt. Volgens ETF Securities heeft een ruimer beleid in China weinig effect op het sentiment voor industriële metalen.
De koperprijs is met 8,8% gedaald tot het laagste niveau sinds 2009. Het lijkt meer het negatieve sentiment te zijn dat drukt op de koperprijs, dan zwakke fundamentals. Nikkel kan als beste industriële metaal uit de bus komen door te profiteren van de economische groei in China en aantrekkende vraag naar consumentengoederen aldaar.
Daarnaast lijkt El Niño over te waaien. Prijzen van koffiebonen zijn meer in de ban van regen in Brazilië. Meeste schade is echter vorig jaar tijdens de droogte al aangericht. Prijzen voor koffiebonen hebben meer opwaarts potentieel als de droogte weer terugkeert.
ETF Securities stelt dat de olieproductie verder beperkt moet worden, wil er duurzaam een hogere olieprijs mogelijk zijn. Het aantal olieplatforms in de Verenigde Staten is al met 19% afgenomen, maar bij huidige prijspeil moeten er meer sluiten.
Raakt goud weer in zwang? De goudprijs bevindt zich tussen het krachtenveld van twee grootmachten: de Fed, die de rente wil verhogen en de Europese Centrale Bank (ECB) die de geldpers laat draaien. Voorts zal de vraag naar palladium in 2015 hoog blijven dankzij aantrekkende autoverkopen in de VS en China.
De prijs voor platina zal weer opkrabbelen van het huidige lage niveau, maar palladium lijkt beter gepositioneerd om te profiteren van aantrekkende groei in China en de VS. Na gedaald te zijn tot het laagste punt in vijf jaar is de zilverprijs substantieel hersteld. ETF Securities denkt dat de prijs in de tweede helft van het jaar het koersdoel van 21 dollar per ounce zal bereiken.
