ETF Securities meent dat de markten voor grondstoffen op hun dieptepunt zijn beland. Volgens James Butterfill, hoofd Research & Investment Strategy, komt het sentiment in de buurt van een all-time low. Hij stelt zelfs dat de markten heel dicht bij de meest bearish positie in de geschiedenis zijn.
“Maar er is voldoende reden om te veronderstellen dat de grondstoffenprijzen in 2016 zullen stijgen”, voegt hij eraan toe. “Dit is misschien niet de kans van je leven, maar het is heel goed mogelijk dat dit de start van een economische cyclus is”, stelt Butterfill.
Hij is de mening toegedaan dat de prijzen nu zo ver zijn gedaald dat veel grondstoffen onder hun marginale productiekosten worden verhandeld en wereldwijde leveranciers eindelijk gedwongen worden om in hun aanbod te snijden.
Tegelijkertijd zal de vraag op z’n minst stabiel blijven. Bovendien stimuleert de lage olieprijs de economische groei en zorgt het voor hogere bedrijfswinsten. “Markten hebben duidelijk afscheid van de fundamentals genomen. Bij grondstoffen gaat het nu alleen nog om het sentiment. En de geschiedenis laat zien dat wanneer de prijzen voor ruwe grondstoffen stijgen dat effect heeft op de prijzen van industriële grondstoffen.”
Butterfill bagatelliseert het effect van de algemene economische vertraging in China. Hij denkt niet dat China veel invloed heeft op de grondstofprijzen. Hij wijst erop dat de Chinese consumptie van de big four, dat wil zeggen aluminium, koper, zink en lood, nog steeds met 8,5% per jaar groeit.
