De groeivertraging in China drukt zwaar op de grondstoffen. De onzekerheid is nog eens versterkt door het uitstel van een renteverhoging door de Federal Reserve. Defensieve commodities kunnen profiteren van de onzekerheid in de markten, schrijft ETF Securities in een nieuwe Commodity Monthly Monitor.
“Wij verwachten wel dat de broze vraag in de komende maanden zal aantrekken”, zegt Martin Arnold, Director Global FX & Commodity Strategist. “Hoewel de seizoensgebonden vraag naar verwachting de energiesector parten zal blijven spelen, heeft een onverwachte afbouw van de Amerikaanse olievoorraden geleid tot een outperformance van West Texas Intermediate. ETF Securities denkt dat aan de aanbodzijde er geleidelijk verbetering optreedt tegen het einde van 2015.”
Volgens ETF Securities bedreigt de versterking van het El Niño-effect oogsten. De prijzen van agrarische grondstoffen blijven relatief aantrekkelijk, maar de risico’s nemen toe.
Goud en zilver
Arnold: “Goud en zilver profiteren van het uitstel van een renteverhoging. De fysieke vraag naar de edelmetalen blijft robuust. Defensieve grondstoffen varen wel bij de onzekerheid in de wereldeconomie. Het negatieve sentiment rond industriële metalen houdt aan. Er zijn tekenen van een overaanbod in zink, koper en aluminium. Een prijsstijging hangt af van een positieve omslag in de Chinese macrodata.”
De zwakke (seizoens)vraag houdt druk op de energieprijzen. Beleggers moeten volgens ETF Securities de winterse omstandigheden en de impact van El Niño op de temperaturen in de gaten houden.
Lees hier de hele Commodity Monthly Monitor van ETF Securities
