Pictet Asset Management ziet energieaandelen aantrekkelijker worden nu de olieprijzen profiteren van een verhoogd geopolitiek risico. De vermogensbeheerder heeft zijn positie in energieaandelen dan ook verhoogd. Dat blijkt uit de strategie-update van Pictet.
Luca Paolini, Chief Strategist van Pictet Asset Management, ziet verschillende redenen voor het verhogen van de positie in energieaandelen. “De geopolitieke risico’s blijven groot, de olieprijs blijft eerder aan de onderkant van de recente bandbreedtes en de branche lijkt relatief goedkoop.”
Pictet staat ook positief tegenover de grondstoffen en de financiële en industriële aandelen. “Onze voorkeur blijft uitgaan naar cyclische aandelen omdat wij verwachten dat de wereldwijde groei zal verbeteren.”
Europa
Regionaal gezien heeft Pictet zijn Europese aandelenpositie tot neutraal opgetrokken en zijn algemene weging voor aandelen uit de VS verlaagd. Paolini blijft positief ten aanzien van aandelen uit opkomende markten.
De ratings van Europese aandelen werden verhoogd omdat de liquiditeitssituatie erop vooruitgaat en de positionering is beter geworden, want de laatste maanden werd deze vermogenscategorie door de beleggers vermeden.
“De waarderingen lijken minder te stijgen na de zwakke resultaten in de regio”, aldus Paolini. “De groei in de eurozone was weliswaar teleurstellend en de escalerende crisis tussen Rusland en Oekraïne werpt een schaduw over de markten.”
VS
Paolini concludeert dat de onderliggende factoren uit de VS solide blijven, maar het momentum begint echter wel te verzwakken. “De aandelen stegen tot historische hoogtepunten na een sterke groei van het bbp in het tweede kwartaal en de waarderingen beginnen sterk op te lopen.”
Ook een mogelijke rentestijging in de VS na afsluiting later in dit jaar van het programma voor activa-aankopen van de Fed hangt als een donkere wolk boven de Amerikaanse aandelen.
Opkomende markten
Ondanks dat de onderliggende factoren van de opkomende markten sterk blijven, heeft Pictet zijn positie verlaagd na de sterke prestaties ten opzichte van de ontwikkelde markten sinds maart. en de stemming is neutraler geworden.
Paolini blijft wel positief op middellange termijn omdat de opkomende markten zich waarschijnlijk zullen herstellen wanneer de wereldwijde activiteit aantrekt.
