Beleggers zoeken in toenemende mate rendement in high yield bedrijfsobligaties. Ondanks de achterliggende volatiele periode, gelooft BNY Mellon dat dit soort fixed income aantrekkelijk blijft. “Pas echter wel op voor de energiesector.”
Dat schrijft BNY Mellon in het Fixed Income Special Report, met visies van de diverse boutiques van de vermogensbeheerder. De rendementen in ontwikkelde markten liggen op een historisch laag niveau, daarom wenden steeds meer beleggers zich naar de high yield markt. In 2014 steeg de populariteit van high yield daarom al naar ongekende hoogte.
Volgens BNY Newton kan de volatiliteit toenemen door de politieke onzekerheid in Europa en de druk op Amerikaanse energieproducenten. “Volatiele perioden bieden echter ook aantrekkelijke kansen in de high yield sector. Maar men moet wel selectief zijn bij de schulduitgifte.”
Lees meer in het Fixed Income Special Report van BNY Mellon.
Fondsbeheerders van Insight denken wel dat de faillissementen in de energiesector eind 2015 of begin 2016 gaan stijgen. “High yield obligaties met korte looptijd zijn volgens Insight het meest aantrekkelijke schuldpapier om in te beleggen, waarbij fondsbeheerder Burgess een conservatieve benadering heeft en vooral de bedrijven zoekt die ook bij economische tegenwind hun schulden kunnen afbetalen.”
Paul Brain (BNY Newton) wijst op de kwetsbaarheid van de Amerikaanse energiesector. “Ik raad beleggers aan voorzichtigheid te betrachten met high yield. De lage olieprijzen leiden tot een toename van wanbetaling onder Amerikaanse schalie-olieproducenten.”
Het aantal wanbetalingen kan volgens Alcentra licht stijgen dit jaar, maar niet in die mate dat beleggers er slapeloze nachten van krijgen. “Het sentiment is erg gunstig in Noordwest-Europa en de VS. Voor de VS wordt voor de komende jaren het percentage wanbetalers onder de 2,3% geschat.”
