Amerikaanse investment grade-obligaties zijn in het huidige lage-renteklimaat aantrekkelijk, mits beleggers de kansrijke niches opzoeken. “Zelfs binnen de veelgeplaagde Amerikaanse energiesector zijn juweeltjes te vinden.” Dit ziet Charles Tan, beleggingsstrateeg bij Aberdeen en gespecialiseerd in Amerikaanse obligaties.
Die pareltjes zijn volgens Tan bedrijfsobligaties van ondernemingen die olie en olieproducten vervoeren. Ook obligaties van ondernemingen die een fusie of overname achter de rug hebben, zijn aantrekkelijk.
“Dat komt omdat de fundamenten van Amerikaanse bedrijven over het algemeen nog altijd sterk zijn”, zegt Tan. “Er liggen kansen, zelfs in de energiesector, die door de gedaalde olieprijs de wind niet in de zeilen heeft.”
Ondernemingen die olie of afgewerkte olieproducten vervoeren hebben van de gedaalde olieprijs echter geen last, weet Tan. “De vraag naar olie en dus naar vervoer is na de prijsverlagingen niet verminderd. Aberdeen ziet daarom vooral kansen in Master Limited Partnerships (MLP’s), een bepaalde categorie bedrijven in de olie- en gassector die zich onder andere met dit transport bezighouden en verhandelbaar schuldpapier uitgeven.”
Ook obligatie-uitgiften van bedrijven die net een fusie- of overnametransactie achter de rug hebben, blijken vaak aantrekkelijk. De afgelopen twaalf maanden vonden er volgens Tan in de Verenigde Staten relatief veel fusie- en overnames plaats, bijvoorbeeld in de gezondheidszorg en de verzekeringsbranche. Hierdoor ontstond een ruime keus aan nieuwe obligatie-uitgiften.
In het algemeen stimuleert de aanhoudend lage rente de vraag naar kwalitatief goede obligaties van sterke ondernemingen. “Ook deze bredere onderliggende factor ondersteunt de positie van Amerikaanse investment grade-obligaties”, meent Tan.
