De Rabobank werkt met ingang van deze maand samen met de fondsmanagers Allianz Global Investor (AllianzGI), iShares en Robeco. In deze samenwerking krijgt factorbeleggen een prominente plaats in het aanbod van de grootbank voor de retailmarkt.
Met deze selectie van managers wil de Rabobank trackrecords, omvangrijke en ervaren beleggingsteams, wetenschappelijk onderzoek, solide beleggingsmodellen en discipline in de uitvoering combineren.
De beleggingsstrategie is niet nieuw, wel vernieuwend. In de jaren zeventig werd al kwantitatief onderzoek verricht met als uitgangspunt dat het model van de efficiënte markt tekortkomingen heeft, zo reageert portefeuillemanager Willem Jellema bij Robeco.
“Het gedrag van beleggers is niet altijd rationeel. Hierdoor kunnen ‘onlogische’ patronen ontstaan op de financiële markten. Met factorbeleggen kun je van deze patronen profiteren door in grote hoeveelheden data naar specifieke kenmerken te zoeken, de zogenaamde factoren.”
Lage volatiliteit, waarde en momentum zijn drie factoren die in de Robeco-oplossing voor de Rabobank (het Multi Factor Equities Fund) worden toegepast. In dit multifactorfonds vullen volgens Jellema deze factoren elkaar aan, wat gezamenlijk een stabieler rendement moet opleveren. “De beleggingsportefeuille wordt met regelmaat geherbalanceerd, waarbij de focus ligt op het vermijden van de onaantrekkelijke aandelen. Deze benadering leidt tot een beter rendement.”
Jellema noemt de keuze van Rabobank voor Robeco’s multifactorfonds een teken dat beleggers in toenemende mate geïnteresseerd zijn in fondsen die beleggingsbeslissingen maken waar harde cijfers aan ten grondslag liggen. “Wij verrichten al sinds de jaren negentig kwantitatief onderzoek. Sinds 2002 beleggen we op basis hiervan. Deze innovatieve strategieën, die de optimale verhouding zoeken tussen het rendement en risico van een factor, vormen de basis voor ons Multi Factor Equities Fund.”
