Verder stijgende marktrentes kunnen leiden tot een herhaling van de ‘taper tantrum’ uit 2013, met vergelijkbare stevige correcties op de aandelen- en bedrijfsobligatiemarkten tot gevolg.
Sonja Laud, CIO bij LGIM: “Taper tantrum’ was de angst onder beleggers dat de Federal Reserve haar monetaire stimuleringsbeleid zou afbouwen. Ook nu maken beleggers zich zorgen over de gevolgen van stijgende inflatie op monetair beleid. Vooral beleggingen die sterk geprofiteerd hebben van het extreem ruime beleid zijn kwetsbaar voor een correctie, zoals technologie-aandelen.”
Heel waarschijnlijk noemt Laud een dergelijk scenario echter niet. Het basisscenario van LGIM voorziet pas op zijn vroegst in 2022 in aanhoudende inflatiedruk. Als centrale banken in de tussentijd de stijging van de marktrentes weten te beteugelen, dan liggen hogere aandelenkoersen en krappere spreads op obligaties in het verschiet, ondanks de huidige, relatief onaantrekkelijke waarderingen.
