Wereldwijd staat de rente ultralaag en de Federal Reserve houdt de nodige slagen om de arm voordat een rentestap wordt aangedurfd. Bij Jeremy Lawson, hoofdeconoom bij Standard Life Investments, borrelt de vraag op hoe lang de trend van dalende rentes aan kan houden.
“De uitzonderlijke situatie van lage rente duurt nog voort, maar zal niet blijvend zijn.” Daarvan is Lawson overtuigd. Een aantal factoren speelt volgens hem een rol. Hij wijst op de wijdverspreide daling van de potentiële groei en de excessieve schuldposities. Daarnaast wijst hij op de verslechtering alsmede de regulering van de financiële sector. En dan zijn er nog de zogenoemde lowflation en het onconventionele monetaire beleid.
“De Fed heeft het krachtige signaal afgegeven dat de rente niet verhoogd zal worden, voordat de aantrekkende arbeidsmarkt gepaard gaat met bewijzen dat de inflatie aantrekt. En dat laatste laat nog op zich wachten”, aldus de econoom. “Een duurdere dollar vormt een rem op groei en inflatie en is een van de redenen waarom een rentestap vooruitgeschoven wordt.”
Het handhaven van de rente rond het nulniveau, terwijl de werkloosheid daalt, is naar zijn mening een risico op zich, waarbij het potentiële gevaar op de loer ligt van excessieve inflatie en financiële instabiliteit in de toekomst. Alleen die toekomst zal duidelijk maken of de Fed het bij het juiste einde had of niet, filosofeert Lawson.
