De crediteuren gaan niet akkoord met de voorstellen van Griekenland om de economie te hervormen, zo meldde de Griekse premier Alexis Tsipras vanmiddag. Daarmee lijkt de chaos compleet. Vier beleggingsexperts van Fidelity Investment proberen de mammoettaak die de Grieken nu rest, te duiden.
“Mocht het land failliet gaan, dan is het uiteindelijke doel om Griekenland in de eurozone te houden”, stelt Dominic Rossi, Global CIO Equities bij de vermogensbeheerder. “Dit zou echter beroerd kunnen uitpakken, want de schuldencrisis kan omslaan in een valutacrisis die voorkomen had kunnen worden.”
Obligatieanalist Dierk Brandenburg vindt dat niemand gebaat is bij een Grexit. “Wij menen wel dat staatsobligaties veilig zijn omdat ze maar een klein deel uitmaken van de Griekse kapitaalstructuur. Los van een kleine betaling in juli, vinden de volgende couponuitkeringen pas in 2016 plaats. Mocht Griekenland de eurozone verlaten, dan zal de Griekse regering er alles aan doen om aan de obligatieverplichtingen te blijven voldoen om zo toegang tot externe financiering te waarborgen.”
Mochten de onderhandelingen op niets uitdraaien dan is de eurozone, in tegenstelling tot 2012, in staat om een besmetting te beperken, denkt Brandenburg. “Maar uittreding van Griekenland zal een precedent scheppen voor andere lidstaten van de eurozone mochten die worden getroffen door een keiharde recessie.”
“Zelfs als er een aanvaardbaar akkoord wordt bereikt of uitstel wordt verleend, dan heeft Syriza in ieder geval zijn langste tijd gehad”, meent Paras Anand, Head European Equities. De verdeeldheid binnen de partij neemt toe en de kiezers zullen inzien dat er geen quick fix is voor de economische problemen.”
Eugene Philalithis, Portfolio Manager Multi-Asset, voorspelt een periode van volatiliteit op de markten als er donderdag geen definitieve oplossing voor de crisis komt. “Als markten iets haten dan is het onzekerheid. De EU is in ieder geval gezonder dan een paar jaar geleden. Europese landen zijn dus beter gepositioneerd om met een Griekse faillissement of zelfs een Grexit om te gaan.”
Lees hier het volledige rapport van de beleggingsexperts van Fidelity Investment
