Het wereldwijde enthousiasme voor obligatiefondsen vertoont scheurtjes. Dit stelt Benoit Anne, obligatiebelegger bij vermogensbeheerder MFS.
“Hoewel beleggers dit jaar tot begin april nog ongeveer $200 miljard in vastrentende beleggingen staken, is de wekelijkse instroom sinds het begin van het jaar wel al fors teruggelopen. Amerikaanse staatsobligaties vormen veruit de belangrijkste bestemming voor nieuw kapitaal. Sinds januari vloeide meer dan $40 miljard naar deze categorie. Ook Amerikaanse IG-bedrijfsobligaties van hoogrentende bedrijfsobligaties trokken per saldo nieuw kapitaal aan.”
In Europa ging de belangstelling van beleggers vooral uit naar staatsobligaties, weet Anne. “Die noteerden tot begin april tien weken achter elkaar meer instroom. Bij de Europese IG-bedrijfsobligaties ging het minder voor de wind.”
Dit wijst er volgens Anne op dat 2026 voor obligatiefondsen waarschijnlijk een minder sterk jaar wordt dan 2025. “Bovendien is het opvallend dat actief beheerde obligatiefondsen een relatief groot deel van de nieuwe instroom naar zich toe trekken. Maar meer nog dan obligatiefondsen profiteren geldmarktfondsen van de zoektocht naar rendement. Zij trekken meer kapitaal aan dan obligatiefondsen. Nu financiële markten er steeds vaker rekening mee houden dat de rente langer hoog blijft, lijkt daar voorlopig weinig verandering in te komen.”
