Opkomende markten slaan dit jaar mogelijk de weg weer omhoog in. Dat is de strekking van een vooruitblik van Michael Gomez (Head of Emerging Markets Portfolio Management) en Lupin Rahman (Emerging Markets Portfolio Manager) bij Pimco. Niettemin blijven ze voorzichtig, vooral waar het Brazilië en Rusland betreft.
Voor de grote opkomende markten Brazilië, Rusland, India en Mexico (BRIM) als groep verwacht Gomez lagere inflatie en een bescheiden groeistijging. “Punt is wel dat binnen de BRIM grote verschillen zijn: Brazilië en Rusland verkeren in een recessie. Met name Brazilië is in de problemen. Ik verwacht dat er pas in 2017 weer groei is zien. De Russische economie blijft zwak zolang de olieprijzen blijven dalen. Voor Mexico daarentegen voorspel ik voor 2016 een groei van 3% en voor India zelfs 7,5%.”
Er zijn tekenen van stabiliteit op macro-economisch vlak. Toch dreigen er vooral negatieve scenario’s nu de Federal Reserve begonnen is met renteverhogingen en de grondstofprijzen laag blijven, terwijl de groeivertraging in China onzekerheid en potentiële volatiliteit toevoegt. Het tweetal gaat ervan uit dat de Fed de rente dit jaar nog drie keer gaat verhogen.
Pimco acht het nog steeds mogelijk dat in de loop van dit jaar de opkomende markten de weg omhoog weer inslaan, maar blijft de ontwikkelingen nauwgezet volgen, in het bijzonder met betrekking tot China. “We zien mogelijkheden in verschillende asset classes in opkomende markten: short-posities in Aziatische valuta’s met name, gevolgd door bepaalde quasi-sovereigns (bedrijven die voor meer dan 50% in handen zijn van een overheid).”
