De kans op een zege van de Republikeinse presidentskandidaat Donald Trump is groter dan veel beleggers denken. Dat schrijven Global Equity Strategist Tim Drayson en Lars Kreckel, Head of Economics bij Legal & General Investment Management (LGIM).
Drayson en Kreckel stellen dat ook zij niet verwachten dat Trump de opvolger wordt van de vertrekkende Democratische president Barack Obama. “Maar een zege van Trump is wel te significant om te negeren”, stellen ze. “Er zijn immers aanzienlijke potentiële gevolgen voor Amerikaanse activa.”
Het is een cliché om te denken dat markten niet van onzekerheid houden. “Wij voorzien inderdaad dat een grotere kans op het presidentschap van Trump een hogere risicopremie voor Amerikaanse activa behelst”, schrijven Kreckel en Drayson. “Om dit te compenseren kunnen er monetaire middelen worden aangewend.”
Trump heeft al maatregelen aangekondigd die zullen bijdragen aan het oplopen van de Amerikaanse schulden, zoals significante infrastructurele uitgaven. “Dit is geen aantrekkelijke maatregel voor een Amerikaanse obligatiehouder”, stellen Drayson en Kreckel.
Of Trump Clinton echt kan verslaan, hangt volgens de twee specialisten van LGIM af van veel factoren. Ze noemen de bewegingen die de Amerikaanse kiezers noemen en terrorisme als twee belangrijke zaken. Voor Trump is het belangrijk dat hij scoort bij de blanke kiezers. Die groep is in de achterliggende periode flink geslonken, maar vormt nog steeds een meerderheid. Trump doet het vooral goed bij de zogenaamde zwevende kiezers.
Terrorisme is een ander punt waarmee Trump kan scoren. Na de aanslagen in Parijs en Brussel heeft hij volop geprofiteerd van het negatieve sentiment, vooral door zelf keiharde standpunten, bijvoorbeeld over moslims, in te nemen.
Lees meer in ‘Trump – too close for comfort’ van Tim Drayson en Lars Kreckel
