‘Recente uitverkoop van EMD ongenuanceerd’

0

De recente uitverkoop van EMD schuldpapier was ongenuanceerd. Dit stelde Colm McDonagh, hoofd Fixed Income Opkomende Markten bij BNY Mellon, teleur. “De hele asset class werd over een kam geschoren. En juist dat biedt kansen.”

‘Recente uitverkoop van EMD ongenuanceerd’McDonagh stroopt met zijn fonds de opkomende markten af op zoek naar aantrekkelijk geprijsde bedrijfsschuld. Hij wil selectief en genuanceerd te werk gaan, op zoek naar de pareltjes die onder de oppervlakte verborgen liggen.

Het team selecteert landen waar structurele hervormingen op de agenda staan en vervolgens bedrijven die hier met hun schulduitgifte van kunnen profiteren. Bedrijven met in dollars gedenomineerde assets of -inkomsten hebben zijn bijzondere interesse.

Tegenwicht

In Rusland bijvoorbeeld ziet McDonagh aantrekkelijke kansen zoals bij telecomfirma Vimpelcom, dat in februari zijn belang van 51% in een Algerijnse bedrijf van de hand deed voor 2,5 miljard dollar.

“De aanwezigheid van zo’n grote som dollars op de balans van Vimpelcom kan goed als een hedge dienen tegen een neergang van de roebel en kan tegenwicht bieden tegen het valutarisico van de in dollars uitgedrukte schuld van de onderneming. Dat een Russische firma in dollars leent, wil nog niet zeggen dat deze automatisch bankroet gaat wanneer de roebel verzwakt.”

Veel biedt kansen

Naar de toekomst toe verwacht McDonagh dat de wereldmarkten volatiel blijven tot de grondstofprijzen stabiliseren, de valutabewegingen afnemen en er meer duidelijk komt over een renteverhoging in de Verenigde Staten.

Het sentiment van beleggers blijft echter kritisch naar opkomende markten. Het belang van onderzoek naar de fundamentals van landen en bedrijven neemt toe, benadrukt McDonagh. Hij ziet onderwaardering in assets in de olie- en gassector, maar wacht nog even af.

“De markt heeft nu vooral oog voor de negatieve effecten van de lage olieprijs. Op een bepaald moment komen de voordelen van een lage olieprijs meer op de voorgrond.” Aantrekkende consumptie of een afwachtende Fed kunnen ook zorgen voor kansen waar McDonagh alert op blijft

Lees hier de volledige visie van Colm McDonagh, hoofd Fixed Income Opkomende Markten bij Insight, een onderdeel van BNY Mellon

Share.

About Author

Redactie The Asset

De redactie is verantwoordelijk voor de dagelijkse nieuwsupdates op de website en nieuwsbrief van The Asset. Het team brengt met name nieuws en visies die interessant zijn voor beleggingsprofessionals.


Kennispartners

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten