Het rendement op zowel 10-jarige Duitse als Amerikaanse staatsobligaties neemt eerder af dan toe. Ook het rendementsverschil tussen Duits en Amerikaans staatspapier zal verder afnemen, meent Guido Barthels, Portfolio Manager en CIO bij Ethenea Independent Investors S.A.
“In het huidige klimaat, met verder teruglopende rendementen in Europa en een sterke USD, zal de Amerikaanse Fed maar moeilijk renteverhogingen van betekenis door kunnen voeren zonder de binnenlandse economie al te negatief te beïnvloeden”, aldus Barthels in een analyse op de obligatiemarkten.
“Dit zal vervolgens verdere neerwaartse druk uitoefenen op het rendement op 10-jarig Amerikaanse schatkistpapier, te meer daar het valutarisico dankzij de zeer vergelijkbare korte geldmarktrentes tegen zeer geringe kosten kan worden afgedekt. Daarom denken wij dat het rendementsverschil tussen Duitse en Amerikaanse staatsobligaties verder zal afnemen, in de richting van 75 basispunten.”
Lees de visie van Guido Barthels in de maandelijkse ‘Marktcommentaar’ van Ethenea.
