Ondanks de ongebruikelijke volatiliteit op de obligatiemarkt, lijken de huidige renteniveaus niet te wijzen op fors toegenomen onrust onder beleggers.
Pimco grijpt deze situatie daarom aan om de allocatie te verhogen naar obligaties met een langere looptijd, zowel in de VS als daarbuiten, zeggen portfolio manager Mike Cudzil en econome Tiffany Wilding van ’s werelds grootste obligatiebelegger Pimco.
Vooral de Amerikaanse 10-jaarsrente liep in korte tijd sterk op. Deze is terug op het niveau van februari, maar blijft nog altijd binnen de bandbreedte van de afgelopen anderhalf jaar, stellen Cudzil en Wilding. Dat past ook binnen hun visie dat de Treasury-rente deze cyclus zal bewegen tussen de 3,75%-4,75%.
“Voor ons blijven obligatierendementen aantrekkelijk en kunnen ze een buffer bieden in verschillende economische scenario’s, zelfs als de inflatie boven de doelstellingen van de centrale banken blijft.”
