‘Vertragende groei op komst voor wereldeconomie’

0

Ondanks het nulrentebeleid van de grote centrale banken en de lage olieprijzen dreigt een fase van groeivertraging voor de wereldeconomie. Dat is de mening van Guy Wagner, Chief Investment Officer bij Banque de Luxembourg.

Ondanks het nulrentebeleid van de grote centrale banken en de lage olieprijzen dreigt een fase van groeivertraging voor de wereldeconomie. In de Verenigde Staten werd de stijging van het bbp in het vierde kwartaal van 2014 ondersteund door de binnenlandse consumptie, terwijl investeringen en export het wat lieten afweten.

“De economische activiteit blijft in de meeste regio’s buiten de VS kwetsbaar”, zegt Wagner. “In Europa en Japan wijst de recente bescheiden stijging van de belangrijkste economische indicatoren niet echt op een duidelijk herstel, gezien de lage vergelijkingsbasis.” In China lijkt de economische groei verder te vertragen, waardoor de overheid in de komende weken mogelijk steunmaatregelen zal treffen.

Staatsobligaties verrassen sterk
De toch al zeer lage lange rente is nog verder gedaald door de aankondiging van het grootschalige programma voor kwantitatieve monetaire versoepeling van de Europese Centrale Bank (ECB). In de eurozone daalde de tienjaarsrente in Duitsland, Italië en Spanje. In de VS ging de rente eveneens omlaag.

“Hoewel de lange rente bijzonder laag is, blijven staatsobligaties verrassend sterk presteren”, meent de Luxemburgse econoom. “Dat zou zo kunnen blijven als de grote centrale banken op grote schaal een negatieve rente zouden invoeren, wat niet langer kan worden uitgesloten, gezien de verwachte groeivertraging.”

Aandelen als standaardbelegging
De beursprestaties werden in januari gestuurd door de valutamarkten. Zo steeg de Stoxx 600 dankzij de zwakke euro, terwijl de Japanse Topix (in yen) en de MSCI Emerging Markets (in dollars) nagenoeg ongewijzigd bleven en de Amerikaanse S&P 500 (in dollars) zelfs terugviel.

Wagner uit zich daarover als volgt: “Rekening houdend met de terugval van de euro tegenover de dollar en de yen hebben aandelen het in januari voor Europese beleggers bijzonder goed gedaan. In de context van het nulrentebeleid blijven beleggers aandelen zien als de standaardbelegging, ondanks de geleidelijk toenemende deflatoire druk, die tot uiting komt in de groeiende golf van concurrerende devaluaties.”

De euro is in januari sterk teruggevallen tegenover de Amerikaanse dollar. De oorzaak daarvan was de aankondiging van het grootschalige programma voor kwantitatieve monetaire versoepeling van de ECB. “Hoewel de omvang van de stijging van de dollar in januari de kans op een tijdelijke stabilisering vergroot, zal de dollar daarna wellicht blijven stijgen zolang de rente in de VS niet wordt verhoogd.”

Deel dit artikel

Over de auteur

Redactie The Asset

De redactie is verantwoordelijk voor de dagelijkse nieuwsupdates op de website en nieuwsbrief van The Asset. Het team brengt met name nieuws en visies die interessant zijn voor beleggingsprofessionals.


Kennispartners

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten