De Amerikaanse Federal Reserve zal de beleidsrente deze week naar verwachting ongewijzigd laten. Volgens Allianz Global Investors is de strijd tegen de inflatie echter nog niet gestreden en zijn later dit jaar nog twee renteverhogingen van elk 25 basispunten waarschijnlijk.
Jenny Zheng, CIO Fixed Income bij AllianzGI, wijst erop dat de recente inflatie- en arbeidsmarktcijfers de Fed weliswaar wat meer ruimte geven, maar onvoldoende aanleiding vormen om de inflatiezorgen los te laten. De centrale bank zal daarom naar verwachting vasthouden aan een terughoudende koers en de beleidsrente voorlopig op 3,50% tot 3,75% laten.
Volgens AllianzGI blijven de kerninflatie, hogere energieprijzen en mogelijke verstoringen in de toeleveringsketens belangrijke risico’s. Ook de investeringen rond kunstmatige intelligentie kunnen de prijsdruk hoog houden. Daarom verwacht de vermogensbeheerder dat de Fed pas van verdere renteverhogingen afziet als de inflatie gedurende langere tijd overtuigend afneemt.
Voor obligatiebeleggers betekent dit volgens Zheng dat de rente waarschijnlijk langer op een relatief hoog niveau blijft. AllianzGI heeft daarom de positie die profiteert van een steilere Amerikaanse rentecurve verkleind, maar ziet door de recente marktonrust wel kansen om de looptijd van obligaties tactisch te verlengen en te profiteren van waarderingsverschillen tussen internationale obligatiemarkten.
