De veranderde economische omgeving maakt een selectieve aanpak binnen private credit belangrijker. Volgens Schroders Capital kan infrastructuurschuld daarbij een aantrekkelijke rol spelen dankzij stabiele kasstromen, inflatiebescherming en de koppeling aan essentiële economische activa.
Jarenlang profiteerde de private-creditmarkt van lage rentes, beperkte inflatie en ruime liquiditeit. Volgens Jerome Neyroud, Head of Infrastructure Debt bij Schroders Capital, is dat speelveld veranderd.
Geopolitieke spanningen, hardnekkigere inflatie en onzekere rentevooruitzichten vragen om een kritischer blik op de samenstelling van kredietportefeuilles.
Essentiële activa bieden stabiliteit
Schroders wijst erop dat infrastructuurleningen doorgaans zijn gekoppeld aan essentiële voorzieningen, zoals energie-, transport- en digitale netwerken. De inkomsten zijn vaak contractueel vastgelegd of gekoppeld aan inflatie, terwijl veel leningen een variabele rente kennen. Dat maakt de beleggingscategorie volgens de vermogensbeheerder relatief weerbaar in een omgeving van hogere inflatie en schommelende rentes.
Daarnaast zorgen de energietransitie, digitalisering en investeringen in energiezekerheid voor een structureel groeiende financieringsbehoefte. Omdat overheden deze investeringen niet alleen kunnen dragen, verwacht Schroders dat private financiers een steeds belangrijkere rol krijgen.
Selectiviteit blijft cruciaal
Tegelijkertijd waarschuwt Schroders dat niet alle infrastructuurprojecten dezelfde kwaliteit bieden. Ook binnen segmenten als datacenters, die profiteren van de groei van kunstmatige intelligentie, blijven locatie, concurrentiepositie en kredietkwaliteit bepalend voor het uiteindelijke rendement.
Volgens Schroders is infrastructuurschuld daarom geen vervanging van traditionele obligaties of andere vormen van private credit, maar wel een waardevolle bouwsteen voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomsten en spreiding in een onzekerder beleggingsklimaat.
