De gemiddelde levensverwachting blijft stijgen. Dat is goed nieuws, maar voor beleggers heeft die ontwikkeling ook een keerzijde: het opgebouwde vermogen moet steeds langer meegaan. Waar vroeger de focus vooral lag op vermogensgroei, wordt een stabiele inkomstenstroom uit beleggingen steeds belangrijker, stelt dr. Hans-Jörg Naumer, Director Capital Markets & Thematic Research bij vermogensbeheerder Allianz Global Investors.
Het begrip longevity – langer én gezonder leven – gaat dan ook niet alleen over gezondheid. Het draait ook om de vraag hoe je een steeds langere levensfase financiert.
Zeker nu carrières minder voorspelbaar worden en veel mensen eerder of tijdelijk minder willen werken, groeit de behoefte aan een tweede inkomstenbron naast het salaris.
De pensioenpot moet langer mee
Volgens de Verenigde Naties neemt de levensverwachting wereldwijd al decennialang toe. Tegelijkertijd staan pensioenstelsels onder druk. De babyboomgeneratie verlaat de arbeidsmarkt, terwijl relatief minder mensen aan het werk zijn om de pensioenen te financieren.
Daar komt bij dat de manier waarop we werken verandert. Steeds meer mensen kiezen voor deeltijdwerk, een sabbatical of een tijdelijke onderbreking van hun carrière. Vooral jongere generaties hechten meer waarde aan flexibiliteit en een goede werk-privébalans dan aan een traditionele loopbaan van veertig jaar.
Dat betekent dat vermogen niet alleen een spaarpot voor later is, maar ook een bron van inkomen kan worden tijdens verschillende fases van het leven.
Beleggen voor een ‘tweede salaris’
Voor veel beleggers verschuift de aandacht daarom van uitsluitend vermogensgroei naar het genereren van terugkerende inkomsten. Die kunnen afkomstig zijn uit obligaties, die via couponbetalingen een relatief voorspelbare kasstroom bieden, of uit dividendbetalende aandelen.
Dividend is minder zeker dan rente op obligaties, maar kan op lange termijn flink bijdragen aan het totaalrendement. Bedrijven die hun winst laten groeien, verhogen vaak ook hun dividend. Daarmee stijgt niet alleen de waarde van de belegging, maar ook de jaarlijkse inkomsten.
Hoe belangrijk dividend kan zijn, blijkt uit de afgelopen tien jaar. Een brede belegging in Europese aandelen leverde niet alleen koerswinst op, maar ook tienduizenden euro’s aan dividendinkomsten op een portefeuille van 100.000 euro. Natuurlijk zeggen historische rendementen niets over de toekomst, maar ze laten wel zien dat dividend een belangrijk onderdeel vormt van het totale beleggingsrendement.
Spreiding zorgt voor een stabielere kasstroom
Wie van zijn portefeuille een soort tweede salaris wil maken, moet verder kijken dan alleen het dividendrendement. Ook de timing van uitkeringen speelt een rol.
Europese bedrijven keren dividend vaak één keer per jaar uit, terwijl Amerikaanse ondernemingen meestal elk kwartaal betalen. Door verschillende regio’s, sectoren en beleggingscategorieën te combineren, ontstaat een gelijkmatiger inkomstenstroom. Obligaties kunnen daarbij zorgen voor extra voorspelbaarheid, terwijl dividendaandelen juist kansen bieden op groei van het inkomen.
Sommige beleggers vullen die inkomsten aan met een beperkte verkoop van beleggingen of houden een kasbuffer aan om periodes van beursvolatiliteit op te vangen. Zo hoeft een tijdelijke koersdaling niet direct gevolgen te hebben voor het maandelijkse inkomen.
Inkomen wordt een steeds belangrijker beleggingsdoel
Voor veel beleggers zal de vraag de komende jaren verschuiven van “Hoe laat ik mijn vermogen groeien?” naar “Hoe laat ik mijn vermogen voor mij werken?”
Door de stijgende levensverwachting, de druk op pensioenstelsels en de veranderende arbeidsmarkt wordt een portefeuille die een voorspelbare inkomstenstroom oplevert steeds waardevoller. Niet alleen tijdens het pensioen, maar ook eerder in het leven, wanneer tijdelijk minder werken of een loopbaanonderbreking gewenst is.
Vermogensgroei blijft belangrijk, maar voor een groeiende groep beleggers wordt een regelmatig inkomen uit coupons en dividend minstens zo’n belangrijke pijler van de beleggingsstrategie.
