De Amerikaanse overheid zit weer eens op slot. Sinds 1976 is een dergelijke shutdown al twintig keer voorgevallen. Meestal duurt een shutdown ongeveer een week, maar in 2018 zat de overheid maar liefst 35 dagen op slot. “Meestal zoeken beleggers dan hun heil in staatspapier, maar gezien de onrust op de obligatiemarkt is het nog maar de vraag of ze dat nu opnieuw doen”, zegt Benoit Anne, obligatiestrateeg bij vermogensbeheerder MFS.
Voor aandelen zijn de gevolgen doorgaans beperkt. “Tijdens eerdere shutdowns kwam de S&P 500 nauwelijks van zijn plaats. Wel dalen de koersen vaak in aanloop naar een shutdown om vervolgens snel weer op te veren zodra een akkoord in zicht is. Alleen een langdurige shutdown laat sporen na voor groei en werkgelegenheid. Economen schatten de schade op zo’n 0,2 procentpunt bbp per week, al wordt dat verlies meestal snel goedgemaakt zodra de begroting rond is”, aldus Anne.
Tijdens een shutdown worden economische data niet gepubliceerd. Daardoor tasten zowel beleggers als de Federal Reserve in het duister over de werkelijke stand van de economie. “Verplichte uitgaven zoals Social Security en Medicare lopen door, maar bestedingen die jaarlijks opnieuw moeten worden goedgekeurd, vallen stil. Vooral bedrijven die afhankelijk zijn van overheidsopdrachten worden hierdoor getroffen”, besluit Anne.
