Europese aandelen zitten nu in een consolidatiefase. De positieve economische groei veroorzaakt door het economisch herstel begint te vervagen en de economie zal zich terugplooien naar een meer bedaard groeitempo van ongeveer 1,5%.
De Europese PMI’s verzwakken al het hele jaar en we verwachten hier en daar zwakke resultaten in de industriële sectoren. De banken komen ook onder druk naarmate de netto intrestmarges dalen, terwijl de volumegroei van geldverlening op zijn best 3% is. De terughoudendheid van banken om de geldverlening uit te breiden is één van de factoren die de mogelijke groei beperken.
We zien mogelijkheden in groeisectoren, diegene met sterke producten en de kracht om de prijs te bepalen, die significante cash flows kunnen genereren om ze te herinvesteren in organische groei of overnames. Het ritme van de structurele verandering versnelt voor retail, media, banken, auto’s (elektrische) en gezondheidszorg. Radicaal nieuwe kostenstructuren en leveringsystemen zijn zowel een opportuniteit als een bedreiging voor andere bedrijven.
Michael Browne, Portfolio Manager, European Long/Short bij Martin Currie zijn hele verhaal.
European Equities are in a consolidation phase right now.pdf
https://www.cashcow.nl/michael-browne-martin-currie-we-zien-mogelijkheden-in-groeisectoren/
