Nieuwe TLTRO-lening ECB in maart

0

De Europese Centrale Bank (ECB) zal in maart een nieuwe TLTRO-lening aankondigen. Dat verwacht Laurent Clavel, hoofd macro-economisch onderzoek van AXA IM.

ECBMet de ‘teltro’s’ kunnen banken zeer goedkoop lenen bij de ECB, onder voorwaarde dat ze dit weer uitlenen aan bedrijven en huishoudens. Het TLTRO programma volgde in 2014 op de LTRO-leningen (Long Term Refinancing Operation) van de ECB, waarbij de T staat voor ‘targeted’: de leningen hadden het stimuleren van bankfinanciering als doel.

Na afloop van de vorige ECB-vergadering zei president Draghi dat de TLTRO-leningen slechts waren ‘genoemd’. De centrale bank wil zich niet vastleggen, analyseert Clavel, maar de faciliteit achter de hand houden als een mogelijkheid. AXA IM verwacht in maart de aankondiging van een nieuwe ronde, gezien de uitdagingen waarmee banken kampen: een deel van de TLTRO leningen moet worden terugbetaald, terwijl een ander deel gezien de korte resterende looptijd niet meer geldt als dekking onder de Basel III-regels. Daarnaast rekent AXA IM op een lagere economische groei in 2019 van 1,4% vergeleken met de ECB die 1,7% groei voorziet.

Voor het Amerikaanse monetaire beleid heeft AXA IM de verwachtingen bijgesteld naar twee renteverhogingen dit jaar en geen enkele meer in 2020; eerst werd nog uitgegaan van drie renteverhogingen door de Fed in 2019 en één aan het einde van 2020.

Deel dit artikel

Over de auteur

Freek Tewes (1966) is econoom en redacteur van Cash magazine en Cashcow.nl. Daarvoor werkte hij bij Beleggers Belangen als financieel redacteur/analist. Eerder heeft hij ondermeer gewerkt bij SEO Economisch Onderzoek, bij de Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP) en als equity analyst bij onder andere AFS Brokers en Insinger de Beaufort.


Kennispartners

Door de site te te blijven gebruiken, gaat u akkoord met het gebruik van cookies. meer informatie

De cookie-instellingen op deze website zijn ingesteld op 'toestaan cookies om u de beste surfervaring te geven. Als u doorgaat met deze website te gebruiken zonder het wijzigen van uw cookie-instellingen of u klikt op 'Accepteren' hieronder, dan bent u akkoord met deze instellingen.

Sluiten