De Europese Centrale Bank (ECB) stuurt nadrukkelijk aan op een renteverhoging in juni. Aanleiding is een nieuwe inflatieschok door sterk gestegen energieprijzen na het conflict in het Midden-Oosten. De ECB wil zo de inflatierisico’s op middellange tot lange termijn indammen. Dit stelt developed markets strategist Aline Goupil-Raguénès in haar bijdrage aan de MyStratWeekly nieuwsbrief van Ostrum Asset Management, onderdeel van Natixis Investment Managers.
Tegelijkertijd verliest de economie in de eurozone aan kracht. De economische groei kwam in het eerste kwartaal uit op slechts 0,1 procent. Duitsland liet nog lichte verbetering zien, maar Frankrijk droeg negatief bij door lagere consumptie en investeringen. Italië en Spanje zagen de groei eveneens afzwakken. Nieuwe vertrouwensindicatoren wijzen op verdere krimp, vooral in de dienstensector.
Huishoudens en banken op de rem
Het consumentenvertrouwen is scherp gedaald naar niveaus die doen denken aan eerdere crises. Huishoudens verwachten hogere werkloosheid en stellen grote aankopen uit. Ook banken worden voorzichtiger: kredietvoorwaarden zijn aangescherpt en de vraag naar leningen daalt, wat investeringen verder onder druk zet.
Tegenover de groeivertraging staat een duidelijke versnelling van de inflatie. In april liep die op tot 3 procent, vooral door energieprijzen die ruim 10 procent hoger lagen dan een jaar eerder. Bedrijven rekenen hogere kosten steeds vaker door, terwijl leveringstijden opnieuw oplopen.
ECB-renteverhoging in juni
De ECB hield de rente eind april nog ongewijzigd, maar liet doorschemeren dat een verhoging serieus is besproken. De inflatie is ruim boven de doelstelling van 2 procent en de centrale bank wil niet het verwijt krijgen opnieuw te laat te reageren. Ze lijkt bereid extra druk op de economie te accepteren. De verwachting van Ostrum AM is een eerste renteverhoging van 25 basispunten in juni, met mogelijk een vervolgstap in september.
