De Amerikaanse overheid loopt eind september tegen de limiet van de staatsschuld op, waardoor een nieuwe shutdown van de Amerikaanse overheid dreigt. Beleggers moeten rekening houden met meer volatiliteit. Daarvoor waarschuwen specialisten van Pimco, ’s werelds grootste obligatiebelegger.
Voor het zomerreces keurde de Amerikaanse Senaat een tweeledige infrastructuurwet van $550 miljard en een niet-bindend budget van $3500 miljard goed. Daarna keurde het Huis de begroting goed en plande een stemming over de tweeledige infrastructuurwet voor eind september.
Hoewel Pimco verwacht dat het budget van $3500 miljard uiteindelijk lager uitvalt dan oorspronkelijk begroot, zullen beide begrotingspakketten op de langere termijn een positief groei-effect hebben.
Pimco constateert dat beleggers vooralsnog optimistisch zijn over de kansen dat dit najaar een ontwrichtend schuldplafond wordt vermeden. Tijdens de ambtstermijn van president Barack Obama waren er drie confrontaties met het schuldenplafond die er bijna toe leidden dat de Amerikaanse overheid niet in staat was zijn betalingsverplichtingen na te komen. Destijds werd er telkens op het laatste moment een oplossing gevonden.
Dat betekent niet dat beleggers zich nu geen zorgen hoeven te maken. Nu het schuldenplafond nadert, zorgt dit ook voor onduidelijkheid over het vermogen van de Amerikaanse overheid om aflopende obligaties af te lossen en rond die tijd couponbetalingen te doen. Dat zou kunnen leiden tot volatiliteit in meer dan $ 4700 miljard aan uitstaand schatkistpapier met couponbetalingen die eind oktober en half november moeten worden uitgekeerd.
Pimco waarschuwt dat het daarom belangrijk is om de kalmte en het geduld in de markt niet te interpreteren als een omgeving van verminderde risico’s. ‘Beleggers moeten rekening houden met momenten van verhoogde volatiliteit zo richting het einde van 2021.’
