Voor het eerst sinds de financiële crisis van 2008 wordt voorspeld dat de Amerikaanse kerninflatie boven de langetermijndoelstelling van de Fed van 2,0% uitkomt, namelijk tot 2,1% in 2020. Dat onthoudt Tiffany Wilding, econoom bij Pimco’s, uit de recent verschenen notulen van de FOMC-vergadering.
2,1% zou weliswaar een milde overschrijding zijn, maar tegelijk zijn de groeiramingen voor 2018 en 2019 aanzienlijk verhoogd, en die voor de werkloosheid verlaagd. “Deze combinatie van herzieningen duidt erop dat veel FOMC-leden denken dat de Fed niet preventief moet ingrijpen om de aantrekkende impulsen voor de economische groei te compenseren, zoals het expansievere begrotingsbeleid van de Amerikaanse regering.”
Toch is Wilding voorzichtig over de tolerantie van FOMC-leden om de inflatie boven het streefniveau te laten uitkomen. Zo geeft een aantal leden aan dat een langdurige periode van bovenpotentiële groei de inflatieverwachtingen kan helpen verankeren. Maar de FOMC-leden zijn ook bezorgd dat een ‘oververhitte economie’ kan leiden tot aanzienlijke inflatiedruk of tot financiële instabiliteit.
Fed Minutes: Policymakers Shrug at Market Volatility, Stay Focused on Gradual Path
