Het rendement op de 10-jaars Amerikaanse staatsobligatie steeg maandag naar 4,35%, waarmee de stijging van vorige week werd verlengd, toen de markten wogen op opwaartse inflatierisico’s tegen economisch pessimisme van tarieven.
ISM-gegevens weerspiegelden een sterke expansie van de Amerikaanse dienstenactiviteit naast een sterke stijging van de kostendruk, in lijn met het sterke banenrapport en de hogere PCE-inflatiecijfers die vorige week werden gepubliceerd. Dit weerlegde gegevens die een negatieve impact van tariefdreigingen onderstreepten, waaronder de krimp van het bbp in het eerste kwartaal, de sterke stijging van de invoer om heffingen naar voren te halen en de daling van de havenvolumes.
Gebrek aan duidelijkheid over de vraag of president Trump de tarieven voor een langere periode zal handhaven, dreef de markten tot een consensus dat de Federal Reserve de rente deze week ongewijzigd zal laten. Terwijl de bezorgdheid over economische krimp de rentefutures ertoe aanzette om meerdere verlagingen door de Fed dit jaar te weerspiegelen, werd de steun voor Amerikaanse staatsobligaties tenietgedaan door de bezorgdheid dat een onzeker economisch beleid het Amerikaanse exceptionalisme op de kapitaalmarkten zou kunnen schaden.
