Op de aandelenbeurzen heeft zich al meer dan een half jaar geen grote correctie voorgedaan. Dat is zeldzaam, stelt Emiel van den Heiligenberg, hoofd Asset Allocation van Legal & General IM.
“Toch is de top nog niet bereikt.” Waarom? “De waardering van de aandelenmarkten lijkt hoog, zeker in de VS, maar vergeleken met de obligatiemarkten is het beeld veel gunstiger. Er is geen sprake van een beleggersgekte rond beursgangen zoals we die zagen in de periode voor de dotcomcrisis. Het beleggerssentiment is dan ook niet overdreven optimistisch. En de ‘Heiligenberg-index’, waarin allerlei factoren zijn opgenomen die kunnen wijzen op een zeepbel, geeft aan dat het risico is toegenomen maar nog geen alarmerend niveau heeft bereikt.”
