Ondanks de aanhoudende geopolitieke spanningen blijven de vooruitzichten voor aandelenmarkten gunstig. Dat stellen Neil Robson, hoofd wereldwijde aandelen EMEA, en Nicolas Janvier, hoofd aandelen Noord-Amerika bij Columbia Threadneedle in hun outlook voor het de tweede helft van 2026.
Volgens hen blijft winstgroei de belangrijkste motor achter aandelenrendementen, terwijl kunstmatige intelligentie voor steeds grotere verschillen tussen bedrijven en sectoren zorgt.
Robson blijft positief over wereldwijde aandelenmarkten Volgens hem wijzen de bedrijfsresultaten op veerkracht en aanhoudende groei.
Janvier verwacht voor Amerikaanse large caps een winstgroei van ruim tien procent. Tegelijk waarschuwt hij dat een beperkt aantal grote technologiebedrijven nog altijd een buitenproportioneel grote bijdrage levert aan de totale winstgroei, waardoor het rendement van indices een vertekend beeld kunnen geven van de bredere markt.
Grote verschillen door AI-investeringen
De wereldwijde investeringen in AI zorgen voor een investeringsgolf die naar verwachting zal oplopen tot zo’n 3.500 miljard dollar tegen het jaar 2030. Volgens Robson reikt de impact van AI verder dan de technologiesector alleen. Ook traditionele sectoren als industrie, materialen, bouw en elektrotechniek profiteren van de investeringen die nodig zijn voor de verdere uitrol van de AI-infrastructuur.
Tegelijkertijd waarschuwt hij dat niet alle technologiebedrijven automatisch profiteren van deze ontwikkeling. “Met name software- en databedrijven kunnen op termijn juist te maken krijgen met verstoring door nieuwe AI-toepassingen, waardoor onzekerheid bestaat over hun toekomstige winstpotentieel.”
Kansen buiten technologie
Hoewel AI de meeste aandacht trekt, ziet Robson ook aantrekkelijke waarderingen ontstaan in financiële waarden en energiebedrijven. Daarnaast zijn er volgens hem bemoedigende signalen in de industrie en machinebouw, al kan het enige tijd duren voordat deze kansen volledig tot uiting komen.
Regionaal blijft Columbia Threadneedle kansen zien in Japan, waar de winstgroei zich verbreedt naar fabrieksautomatisering, handelshuizen en elektronica. Ook Europa en opkomende markten blijven interessant, al drukken hogere energieprijzen voorlopig op de Europese vooruitzichten.
Diversificatie cruciaal
Volgens de twee experts blijven de verschillen tussen sectoren groot. Naast technologie profiteren ook meer traditionele sectoren van investeringen in AI-infrastructuur, terwijl energie momenteel profiteert van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten.
“Niet allen een brede marktallocatie, maar ook een zorgvuldige aandelenselectie is essentieel om kansen te benutten”, aldus Robson. Vooral binnen technologie neemt de spreiding toe tussen bedrijven die profiteren van AI en ondernemingen die juist kwetsbaar zijn voor technologische disruptie.
Aanhoudende risico’s
De geopolitieke ontwikkelingen, inflatie en rentebeleid kunnen de markten onder druk zetten. Ook mogelijke knelpunten in energievoorziening en bouwcapaciteit kunnen de verdere uitrol van AI vertragen. Daarnaast houden Robson en Janvier de druk op consumenten met lagere inkomens nauwlettend in de gaten.
Toch is hun algemene vooruitblik positief. “Onze positieve visie is vooral gebaseerd op de verwachting dat de winstgroei aanhoudt. In een omgeving waarin de verschillen tussen winnaars en verliezers toenemen, worden fundamentele analyse en actief beheer steeds belangrijker.”
