Financiële Markten houden niet van onzekerheid. Door de uitslag van het referendum over het vertrek van de Britten uit de Europese Unie (EU) ontstaat er juist veel turbulentie. Ontwikkelde markten zijn ineens in de greep van politieke risico’s. Hilde Jensen, fondsbeheerder bij Skagen Kon-Tiki, vindt het juist nu interessant te kijken hoe de opkomende markten zich houden.
De aanstaande onderhandelingen tussen het Verenigd Koninkrijk en Brussel zorgen voor veel volatiliteit. Elders in Europa en ook in de Verenigde Staten staan nog meer potentieel schokkende verkiezingen op de rol. “Als de ontwikkelde markten zo in de greep van politieke risico’s zijn, loont het dan om de aandacht te verleggen naar exotischer oorden”, vraagt Jensen zich af.
De laatste vijf jaar hebben beleggers de opkomende markten de rug toegekeerd, vanwege een reeks problemen in de BRIC-landen, zoals schulden, politieke onrust, corruptie en dalende grondstoffenprijzen. Opmerkelijk is dat opkomende markten minder last hadden van de keuze van het Verenigd Koninkrijk om de EU te verlaten. De paniek zoals die toesloeg op de Europese aandelenmarkten bleef in de opkomende markten uit.
“Kennelijk was het Brexit-risico al ingeprijsd en was de blootstelling aan het Verenigd Koninkrijk minimaal voor een aantal opkomende markten”, zegt Jensen. Ze ziet de ingezette positieve trend, waarbij de opkomende markten-index het significant beter doet dan de ontwikkelde markten-index Year to Date, aanhouden.
Daarmee is volgens de fondsbeheerder nog niet gezegd dat de onzekerheid in de opkomende markten voorbij is. Een safe haven zijn zij nog niet. Een van de positieve uitkomsten van het Britse referendum is wel dat de Amerikaanse Federal Reserve een renteverhoging verder vooruit moet schuiven tot het stof in Europa wat is gaan liggen. “Dat kan bedrijven uit opkomende markten een extra steun in de rug geven”, denkt Jensen. “Gezien hun historisch lage waardering en juist hoge groeiverwachting voor 2017, zijn er voor selectieve langetermijnbeleggers goede kansen te vinden bij gezonde, kwalitatief hoogwaardige bedrijven met winstpotentie.”
