Voor de BRIC-landen wordt 2015 een jaar vol uitdagingen, stelt Craig Botham, econoom opkomende markten bij Schroders, in een nieuwe Economic & Strategy Viewpoint. Met name in India ziet hij een omslag in het sentiment op de loer liggen.
Volgens Botham dreigt India het momentum kwijt te raken. “Premier Modi is al een jaar aan de macht, maar spectaculaire hervormingen blijven tot nu toe uit. Het land en de economie boeken weliswaar vooruitgang, maar er wordt niet genoeg gedaan om de landhervormingen en de arbeidsmarkt op de schop te nemen.”
De macrocijfers uit China blijven tegenvallen, de overheid probeert het tij te keren met allerhande stimuleringsmaatregelen. Schroders verwacht er nog veel meer dit jaar. Desondanks ziet Botham geen reden om de verwachtingen naar boven bij te stellen.
Petrobras-schandaal
Botham: “Intussen zuchten de Braziliaanse politiek en economie onder het Petrobras-schandaal. De werkloosheid loopt al vier maanden op rij gestaag op. In combinatie met de hoge rente en lage loonontwikkeling verbaast het me niet dat het consumentenvertrouwen erg zwak is. Consumptie bepaalt in Brazilië voor 60% het bbp.” De inflatieverwachting heeft Schroders verhoogd tot net onder de 8%.
Russische beleidsmakers
Rusland zag zijn economie met 1,9% krimpen in het eerste kwartaal, dat is minder erg dan verwacht. Botham: “Russische beleidsmakers slaan prompt een optimistischer toon aan. Voor de rest van het jaar is het moeilijk om een verbetering in de consumentenbestedingen of investeringen te verwachten.” Hij wijst vooral op de zwakke loonontwikkeling en de lage olieprijs als pijnpunten in de Russische economie. “De ergste zwakte van de roebel lijkt weliswaar achter de rug, maar de gevolgen van de monetaire en fiscale verkrapping zijn nog nauwelijks merkbaar. Er liggen nog meer renteverlagingen in het verschiet, gezien de economische zwakte en de inflatiepiek die voorspeld wordt.
