De prijzen staan onder druk in een aantal grote Europese economieën. James McCann, macro-econoom bij de vermogensbeheerder Standard Life Investments, gelooft dat Duitsland de vuurkracht bezit om via fiscale stimulering de rest van de eurozone uit het moeras te trekken.
Dat schrijft McCann in de Weekly Economic Briefing van de vermogensbeheerder, die is opgesteld samen met zijn collega’s Jeremy Lawson en Andrew Milligan. Standard Life Investments volgt twintig grote economieën. In tien landen is sprake van een opwaartse inflatietrend, in de overige tien economieën dreigt deflatie.
De VS en Japan behoren tot de eerste groep. “Japan heeft de inflatiedoelstelling van 2% hoog in het vaandel, maar de prijsontwikkeling is nog onvoldoende om dit te verwezenlijken”, zo stellen de auteurs. “De Bank of Japan zal de geldkraan verder open moeten draaien om de koers van de yen blijvend te drukken.”
Tot de tweede groep horen een aantal economieën uit de eurozone waar deflatie dreigt. Als vreemde eenden in de bijt zitten India en Indonesië ook bij deze groep. In die landen is dalende inflatie juist een positieve ontwikkeling.
Als de ECB de eurozone uit de gevarenzone wil manoeuvreren zal het volgens de auteurs vroeg of laat de aanpak van de Bank of Japan moeten volgen. McCann: “Ik zie mogelijkheden voor Duitsland, dat de vuurkracht bezit om via fiscale stimulering de hele eurozone op sleeptouw te nemen. Door loonstijging in Duitsland zou de concurrentiekracht van de periferie ook toenemen.”
