Het jaar 2016 belooft opnieuw pittig te worden voor de BRIC-landen (de verzamelnaam voor Brazilië, Rusland, India en China), maar er zijn aanwijzingen dat 2017 een verbetering zal laten zien. “Met name in Rusland en Brazilië lijkt het ergste nu wel achter de rug te zijn”, denkt Craig Botham, econoom Opkomende Markten bij Schroders.
“De verwachtingen voor China klaren iets op, maar India heeft nog altijd het beste groeiverhaal, ook al is het tempo laag waarin hervormingen worden doorgevoerd.” Het is volgens Botham hopen op een stevig moessonseizoen in India. Dat maakt een groot verschil in inflatie en groei.
Een harde landing van de Chinese economie lijkt nu wat verder weg, denkt hij. Maar de credit risks nemen wel toe. In de markt is er veel aandacht voor de wisselkoers van de yuan. Beijing wil de munt koppelen aan een handelsgewogen mandje van valuta. “Toch beweegt de munt nog niet echt in lijn met dat mandje.” Botham verwacht daarom dit jaar en daarna een verdere depreciatie.
In Brazilië hebben de markten nu eindelijk gekregen wat zij hoopten, zo vervolgt hij. “Nu is de vraag of een nieuwe regering het roer durft om te gooien. De signalen zijn wat gemengd.” Botham heeft voor 2017 wel een iets positievere kijk op het land.
Voorts lijkt Rusland de klap van de lage olieprijzen langzaam te boven te komen. “De zwakke roebel heeft geleid tot een verschuiving in de economie richting handelssectoren. De concurrentiekracht van het land is toegenomen. De inflatie neemt ook af, waardoor een renteverlaging in de loop van dit jaar verwacht kan worden, op voorwaarde dat geen andere schokken zich voordoen.”
