Pimco heeft de economische verwachtingen voor dit jaar verlaagd. Econoom Joachim Fels en Andrew Balls, Chief Investment Officer Global Fixed Income, leggen uit waarom ’s werelds grootste vermogensbeheerder de verwachtingen heeft bijgesteld.
Pimco verwacht overigens nog wel een reële wereldwijde economische groei in 2016 van tussen de 2%-2,5%. Dat is een kwart procentpunt lager dan eerder. In 2014 was deze groei 2,8%, en vorig jaar 2,6%. De Amerikaanse vermogensbeheerder denkt dat deze vertraging verder doorzet.
Het verwachte aantal renteverhogingen door de Federal Reserve is ook bijgesteld. In plaats van driemaal voorzien Balls en Fels nu dat de Fed dit jaar één à twee keer de rente verhoogt. “Het is namelijk gebleken dat centrale banken tegen de grenzen aanlopen van hoe groot de verschillen kunnen zijn in het monetaire beleid van de diverse centrale banken”, meent het duo. Dat heeft te maken met de sterk stijgende waarde van de dollar. Daarnaast hebben de ontwikkelingen in China monetaire invloed, via de negatieve invloed van de depreciatie van de Chinese munt op de financiële omstandigheden.
Het risico op een recessie in de Verenigde Staten of in de wereldeconomie in de komende zes tot twaalf maanden acht Pimco nog steeds klein, bleek tijdens het zogeheten Cyclical Forum, het driemaandelijkse overleg waarbij beleggingsexperts van de vermogensbeheerder de verwachtingen voor de komende zes tot twaalf maanden bespreken. Pimco acht het risico zeker kleiner dan waar de waarderingen op de aandelen- en bedrijfsobligatiemarkten op duiden.
Dit jaar zijn China, het beleid van de centrale banken en grondstoffen de belangrijkste factoren die van invloed zijn op vooruitzichten voor de financiële markten en de economie. Deze factoren kunnen de verwachtingen waar Pimco nu vanuit gaat behoorlijk omgooien. “Vanwege deze onzekerheid is het belangrijker dan ooit om zorgvuldig te zijn bij het samenstellen van portefeuilles”, waarschuwen Balls en Fels.
