Een nieuwe recessie is op korte termijn niet aan de orde, stelt James Swanson. Hij is strateeg bij de Amerikaanse vermogensbeheerder MFS. Ook al kunnen tegenstrijdig economisch nieuws en sterk fluctuerende bewegingen op de financiële markten beleggers in verwarring brengen.
“In de afgelopen maand zagen we dat de retailverkopen in de Verenigde Staten daalden en daarna kwam het nieuws dat de persoonlijke consumptie steeg”, schrijft Swanson een rapport. In China zag de strateeg eenzelfde tendens. “Na slecht nieuws over productiecijfers bleek dat de verkoopcijfers flink toenamen.”
Pessimisten denken bij elk tegenvallend cijfer dat een recessie dreigt. Optimisten stellen daarentegen weer dat de cijfers verbeteren. Maar een recessie begint meestal met een schok waardoor winsten en uitgaven wegvallen, legt Swanson uit. Er zijn volgens hem op dit moment geen belangrijke excessen en hierdoor zal de cyclus langer duren en krijgen we meer tijd voordat er weer een recessie komt.
Swanson wijst er op dat de Amerikaanse consument de grootste bron van consumptie wereldwijd is. De belangrijksten drijfveren voor deze consumenten zijn de ontwikkeling van lonen en werkgelegenheid en deze twee indicatoren stijgen voortdurend en laten geen verzwakking zien. Volgens hem zijn Amerikaanse ondernemingen over het algemeen winstgevend, hebben veel geld en zijn klaar om (voorzichtig) weer te gaan investeren. Door deze factoren zal de werkgelegenheid waarschijnlijk verder toenemen.
De eb en vloedbewegingen van goed en slecht economisch nieuws gaan volgens Swanson uitkomen op de zelfde gematigde economische groei die we al sinds 2009 zien. Deze groei is niet zo krachtig als de jaarlijkse groei van 3 tot 5% in jaren tachtig en negentig, maar door de beperktere groei zal er ook niet de ongebreidelde groei van kredieten optreden. Dit zal waarschijnlijk zorgen voor een cyclus die langer doorgaat. En daardoor hebben we meer tijd voordat de volgende recessie ons raakt.
