In het Global Markets-rapport ‘ECB QE revisited’ stelt BNP Paribas zijn verwachtingen over een monetaire verruiming door de Europese Centrale Bank (ECB) bij. De kans dat bij gelijkblijvende omstandigheden tot ingrijpender maatregelen zal worden besloten, is volgens de bank kleiner geworden.
Een aantal maatregelen van de ECB pakt beter uit dan verwacht. De lange looptijd van de afgekondigde ‘gerichte langer lopende herfinancieringstransacties’ (ook wel TLTRO’s genoemd) en de beperkte voorwaarden daarvoor waren de grootste verrassingen.
“De ECB heeft veel vertrouwen in de substantiële effecten van zijn maatregelen. Wij zijn daar minder van overtuigd. Onverwachte ontwikkelingen op het gebied van inflatie, groei of wisselkoersen kunnen de centrale bank ertoe dwingen alsnog meer maatregelen te nemen”, zo wordt door BNP Paribas gedacht.
Verder verwacht de bank dat de positie van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar gaat verslechteren “Door de ruime aanwezigheid van liquiditeiten zal de handel op de geldmarkten voorlopig mager blijven. Daardoor zal zowel de handel in als de positie van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar in de tweede helft van 2014 verzwakken.”
