De Federal Reserve is een van de slachtoffers van de onverwachte keuze van de Britten voor een Brexit. Het Amerikaanse stelsel van centrale banken koerste aan op minimaal een, maximaal twee renteverhogingen dit jaar. De markten verwachten nu pas een rentestap in begin 2018. Dat is de mening van Jeremy Lawson, hoofdeconoom bij Standard Life Investments.
“Dat is wel een forse reactie op een politieke gebeurtenis in een economie die ‘slechts’ 3,5% van het wereldwijde bnp uitmaakt”, schrijft Lawson. Hij begrijpt dat de Fed voorzichtig is, maar waarschuwt tegelijkertijd voor een overreactie bij beleggers op politieke gebeurtenissen buiten de Verenigde Staten. De politieke onzekerheid als gevolg van het referendum zal aanhouden in het Verenigd Koninkrijk en Europa, maar dat zal minder het geval zijn in de VS.
Daarnaast wijst Lawson op de gezonde onderliggende trend in de Amerikaanse economie. “De consumptie blijft over de gehele linie groeien en indices over de maakindustrie noteren hoger”, stelt de hoofdeconoom. Het is afwachten wat het banenrapport over juni laat zien. “Maar zelfs als de banencijfers positief zijn, zal het de Fed niet verleiden de rente in juli of september te verhogen.”
De Fed zal naar verwachting de tijd willen nemen om de consequenties van een Brexit te beoordelen voordat een rentestap genomen wordt. “Maar als de stress in de markten gematigd blijft en de economie en arbeidsmarkt gedurende de zomermaanden verder verbeteren, dan kan een volgende rentestap wel eens dichterbij zijn dan de markten denken”, waarschuwt Lawson.
