Lucy O’Carroll, hoofdeconoom van Aberdeen Asset Management, stelt in een analyse dat de onzekerheid over het rentebeleid van de Federal Reserve toeneemt, en dat de centrale banken steeds minder in staat lijken om met hun beleidsbeslissingen de markten gerust te stellen.
De onzekerheid over het moment waarop de Fed de rente verhoogt is toegenomen. Vóór het rentebesluit van september verwachtte 64% van de handelaren in federal funds futures nog dat een renteverhoging voor december een feit zou zijn. Daarna daalde dit tot minder dan 50%.
De Fed zal de rente pas verhogen als aan drie voorwaarden is voldaan. Ten eerste moet de Amerikaanse arbeidsmarkt zich verder versterken. Daarnaast dient de volatiliteit in de financiële markten beperkt te blijven en vooral geen negatieve uitwerking hebben op de Amerikaanse economie. En de derde eis is dat er ten aanzien van de vertraging van de groei in China sprake van een zachte landing moet zijn.
“Er is vermoedelijk nog wel wat tijd nodig vooraleer duidelijk is dat vooral ook aan die laatste twee factoren is voldaan”, aldus O’Carroll. “Na het rentebesluit van de Fed in september daalden de aandelenkoersen. Eerder in de maand hadden beleidsbesluiten van de ECB en de centrale bank van Japan weinig indruk gemaakt op de markten. Dit wijst erop dat de centrale banken mogelijk veel minder dan voorheen in staat zijn de markten gerust te stellen.”
Lees de aangehechte analyse van Lucy O’Carroll, getiteld ‘US Interest Rates, it’s complicated’
