Met Donald Trump als Amerikaanse president zal een protectionistisch beleid van de Verenigde Staten grote gevolgen kunnen hebben voor de Mexicaanse economie. Maar Sosi Vartanesyan, strateeg bij Amundi, is hoopvol inzake de economische tegenwind voor Mexico.
Het land zal een lichte groeistijging kunnen laten zien. Wel gaat in deze onzekere tijd een gebrek aan vertrouwen bij beleggers druk uitoefenen op de Mexicaanse activa, de valuta, binnenlandse investeringen, Foreign Direct Investments en de groei van het bbp.
“Mexico moet daarom doorgaan met begrotingsconsolidatie en een hervorming van de energiesector om marktvertrouwen terug te verdienen”, meent Vartanesyan. “Positieve signalen zijn er. Bijvoorbeeld de verbeterde financiële positie van de Mexicaanse oliemaatschappij Pemex en de stabilisatie van de olieprijzen.”
Investment grade
Ondanks een groeiende schuld, vertragingen in de energiehervormingen en verminderde groei, verwacht Vartanesyan dat Mexico vooralsnog een investment grade-belegging zal blijven. Een recent rapport van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) stelt zelfs dat de groei in Mexico mede dankzij de structurele hervormingsagenda kan stijgen naar 2,75% op de middellange termijn.
Dit blijft wel lager dan de groei van andere Latijns-Amerikaanse economieën. “Groei van de industriële productie in de VS correleert normaliter positief met de bbp-groei van Mexico, maar het is nog maar de vraag of dit zo blijft onder het voorgenomen beleid van Trump”, aldus Vartanesyan.
Peso
De Mexicaanse peso was de slechtst presterende opkomende valuta in 2016. Door een streng monetair beleid is het de centrale bank toch gelukt inflatie op 3% te houden, maar Amundi verwacht aanhoudende zwakte van de peso in 2017. Oplopende begrotingstekorten kunnen niet worden gedekt door buitenlandse kapitaalsinstromen. Dit zorgt ook voor neerwaartse druk op de peso.
Toch wordt bij Amundi gedacht dat aan de hand van fiscale hervormingen, versterking van Pemex en fiscale consolidatie de begrotingstekorten teruggedrongen kunnen worden en de verhouding van schuld tot bbp alsmede de olieproductie zullen stabiliseren. De overheidsschuld wordt ingeschat na 2017 weer af te nemen.
