Indien beleggers de maatschappelijk verantwoorde investeringen van bedrijven meer zouden meewegen in de beleggingsbeslissingen, zou dit hen extra rendement op kunnen leveren. Het uitsluiten van controversiële aandelen heeft juist weinig (negatief) effect op de rendementen.
Dat blijkt uit onderzoek naar maatschappelijk verantwoord beleggen van promovendus Arian Borgers van Tilburg University. Hij concludeert dat investeringen van bedrijven in milieu en mens in de aandelenmarkt nu soms nog worden ondergewaardeerd.
De laatst decennia is het aantal ‘verantwoorde’ investeerders en beleggingsfondsen wereldwijd gestaag gegroeid. De ethische kant betreft het uitsluiten van beleggingen in bedrijven of bedrijfstakken die tegen de normen en waarden van de investeerder ingaan.
ESG
Daarnaast laten bepaalde investeerders informatie over hoe een bedrijf op milieu-, sociaal en bestuurlijk gebied (Environment, Social and Governance, ESG) opereert, meewegen in hun beleggingsbeslissingen om zo de rendement-risicoverhouding te optimaliseren.
Borgers’ onderzoek toont aan dat deze ESG-informatie waarde bevat voor beleggers, omdat investeringen in mens en milieu ondergewaardeerd werden in de aandelenmarkt. Als de markt deze onderwaardering corrigeert kan de belegger in die aandelen extra rendement behalen.
Borgers heeft verschillende datatypen geanalyseerd: data over verantwoord ondernemen van de drieduizend grootste bedrijven uit de VS, dagelijkse en maandelijkse aandelenrendementen, analistenvoorspellingen van bedrijfswinsten, accountingdata, rendementen van beleggingsfondsen, en investeringen van institutionele beleggers.
