De kans op een Amerikaanse renteverhoging in 2016 lijkt klein. Dat denkt hoofdeconoom Joachim Fels van vermogensbeheerder Pimco. “Drie gebeurtenissen van de voorbije week hebben de wereld immers alleen maar onzekerder gemaakt”, stelt hij.
De uitkomst van de bankenstresstest schetst op het eerste gezicht een positief beeld van de bankbalansen. “Maar niet alle stressscenario’s zijn getest, en de kapitaalbuffers van de banken blijven beperkt, als je uitgaat van de aggregate leverage ratio in plaats van de CET1-kapitaalratio”, werpt Fel;s tegen.
Daarnaast vindt de hoofdeconoom dat de Japanse centrale bank zich onduidelijk heeft uitgesproken over wat ze eind september gaat doen. De Bank of Japan (BoJ) kondigde een uitgebreide evaluatie aan van het gevoerde monetair beleid. “Maar koopt de BoJ daarmee enkel tijd, of slaat ze straks een nieuw pad in”, vraagt Fels zich af.
Tot slot ontgoochelde het Amerikaans bbp in het tweede kwartaal met een groei van 1,2%. “Een groei van 2% voor het volledige jaar 2016, zoals de Amerikaanse centrale bank had vooropgesteld, wordt daardoor moeilijk”, waarschuwt Fels.
Twee sterke arbeidsmarktrapporten, waarvan de eerste komende vrijdag gepubliceerd wordt, kunnen de Fed misschien nog tot een rentestap in 2016 verleiden. Maar daar zijn de markten alvast niet van overtuigd. “De waarschijnlijkheid van een rentestap wordt zelfs voor september 2017 maar op 50% geschat”, besluit Fels.
