De verklaring van de Federal Reserve van woensdag wijst erop dat een renteverhoging in juni 2015 niet van tafel is, aldus Erik Weisman, portefeuillebeheerder bij vermogensbeheerder MFS. Hij denkt dat de Amerikanen de rente al in juni omhoog gooien. “Het past in dit scenario dat de Fed zijn intenties waarschijnlijk pas bij zijn vergadering in december zal aangeven.”
Een grote verslechtering in de macro-economische of financiële omstandigheden daargelaten, bereidt de jongste Fed-verklaring de markt voor op een aankondiging van verdere strengere beleidsvoornemens na de volgende bijeenkomst Federal Open Market Committee (FOMC), zo meent Weisman.
“Volgens mij kan de Fed beter eerder dan later beginnen met renteverhogingen. We hebben al lange tijd te maken met negatieve reële rentes en dat heeft bijna zeker tot een verkeerde allocatie van middelen geleid. Ik denk dat de Fed langzaam maar zeker de sterke drank weg moet halen, ook al komt het feestje nog maar net op gang.”
Daar voegt Luke Bartholomew, Investment Manager bij Aberdeen, het volgende commentaar aan toe. “De verandering van de toon in de verklaring maakt duidelijk dat de Fed vertrouwen heeft in het herstel van de Amerikaanse economie. De Fed vertelt ons dat er geen probleem is met de huidige stand van de inflatie en dat de problemen op de arbeidsmarkt verminderen. De Verenigde Staten zijn echter nog niet uit de problemen.”
Hij stelt dat het momenteel moeilijk te voorspellen is of het aantal mensen dat deel uitmaakt van de economie ooit terugkeert naar niveaus van vóór de crisis. “De Fed mag dan minder bezorgd zijn om de inflatie, maar wereldwijd weigert die vooralsnog aan te trekken.”
Bartholomew benadrukt dat we nooit echt zullen weten wat het positieve effect van ‘Quantitative Easing’ (QE) op de Amerikaanse economie is geweest, omdat we niet weten waar we hadden gestaan zonder deze ingreep. “Maar het contrast tussen het Amerikaanse herstel en de zwakke economie in Europa is schril. Je kunt je afvragen in hoeverre dat herstel ook zonder QE zou hebben plaatsgevonden.”
