De onafhankelijkheid van de centrale banken komt mogelijk onder druk te staan. Dat betoogt Joachim Fels, economisch adviseur bij Pimco. Volgens Fels hoeft dat echter geen ramp te zijn. Regelrecht regeringstoezicht is echter een brug te ver, maar zou waarschijnlijk leiden tot een stijging van de inflatieverwachtingen.
Onafhankelijkheid is vooral nuttig om maatregelen te kunnen nemen om de inflatie te beteugelen. Nu het deflatiespook en de hoge schuldenlast zorgen baren in plaats van inflatieproblemen, is het begrijpelijk dat dit de vraag oproept of regeringen een stem moeten krijgen bij het nemen van monetaire maatregelen door hun centrale banken wanneer die zo diep ingrijpen in de markten en de economie, zegt Fels.
“Gelet op het huidige politieke sentiment, en met een inflatie die al enkele decennia daalt, kan de onafhankelijkheid van de centrale banken wel eens onder druk komen staan, maar dat is helemaal niet zo’n angstaanjagend scenario als vaak wordt gedacht.” Onafhankelijk kunnen opereren van de regering en het politieke proces is zijn inziens vooral van belang voor centrale banken als hoge inflatie moet worden bestreden. Maar deflatie dreigt nu, dus liggen de zaken anders.
De onafhankelijke positie van centrale banken belemmert het nemen van effectieve maatregelen, zo menen critici. “Om hun onafhankelijkheid te benadrukken zien centrale banken bijvoorbeeld af van het uitdelen van ‘helikoptergeld’ of het verstrekken van noodleningen aan financiële instellingen. In plaats daarvan komen ze met maatregelen van tweede keus, zoals kwantitatieve verruiming.”
