In 2017 groeit de wereldeconomie iets sneller dan in 2016, zo verwachten Global Economic Advisor Joachim Fels en Chief Investment Officer Fixed Income Andrew Balls van de Amerikaanse vermogensbeheerder Pimco in hun nieuwe Cyclical Outlook. Toch denkt het duo dat beleggers niet erg spannende posities zullen innemen.
“Zoals verwacht zijn de wereldeconomie en de markten de afgelopen zes maanden in rustiger vaarwater terechtgekomen. De risico’s op een wereldwijde recessie lijken ingedamd, ondanks recente, meer lusteloze groeitrends”, stellen Balls en Fels.
Hun prognose luidt dat de groei van de wereldeconomie in 2017 versnelt tot 2,5 à 3%, tegenover ongeveer 2,5% in 2016. Binnen de ontwikkelde markten kan de groei in 2017 uitkomen op 1,25 à 1,75%. Daarbij zullen de Verenigde Staten, Japan, het Verenigd Koninkrijk en de eurozone qua groei en beleid substantieel verschillen.
De groei van de eurozone in 2017 blijft waarschijnlijk bij 1 tot 1,5%. Intussen stijgt de inflatie nauwelijks, waardoor er in december 2016 een nieuw rondje monetaire versoepeling inzit. Voor de opkomende markten voorspelt Pimco een groeiversnelling van ongeveer 4,5% in 2016. In 2017 zou dat kunnen uitkomen tussen de 4,75 en 5,25%.
Hoewel Pimco uitgaat van een aanhoudende groei, blijft het obligatiehuis voorzichtig bij de samenstelling van zij portefeuilles, zeker als het gaat om posities die grotendeels afhangen van ondersteuning door centrale banken. De voorkeur wordt gegeven aan Amerikaans schuldpapier. In een wereld met lage rentes behouden de Amerikaanse hogere rendementen hun predicaat van veilige haven.
De valutarisico’s zijn onderwijl in de portefeuilles teruggeschroefd, aangezien er geen foute prijszettingen of kansen te bespeuren vallen. ’s Werelds grootste obligatiebelegger blijft voorzichtig optimistisch over de groeilanden. Wat beleggingscategorieën betreft, verwacht Pimco licht onderwogen te zijn in aandelen.
