“Een regionale professional kan het niet beter weten dan de Robeco’s van deze wereld.” Daarom kiest beleggingsadviseur Marco Knulst van De Jonge & Knulst Vermogensadvies steevast voor wereldwijd gespreide beleggingsfondsen en Exchange Traded Funds (ETF’s).
Eerlijk is eerlijk, stelt Knulst. Hoe kunnen vier mannen uit de provincie bepalen in welk deel van de wereld het beste investeringsklimaat heerst? Moeilijk. “We lezen veel, zijn constant bezig met onze klanten. Maar wij hebben met ons vieren niet de tijd voor studiereisjes naar Zuid-Amerika of China. Wij moeten daarom niet willen bepalen in welke regio’s, sector of individuele aandelen we willen handelen. Daar hebben wij de kennis niet voor.”
De grote, mondiale beleggingsfondsen hebben die expertise wel, is zijn mening. Die instelling tekent volgens Knulst de handelswijze van De Jonge & Knulst Vermogensadvies. De relatief kleine onderneming weet heel goed welke onderdelen van het vak het wel beheerst, voor de overige onderdelen vertrouwt Knulst op de bewezen expertise van externe partijen.
Trackrecord
De toegevoegde waarde schuilt vervolgens in de keuze van die mondiale beleggingsfondsen. Het bedrijf hanteert strenge selectiecriteria. “De fondsen moeten onder meer een trackrecord van minimaal vijf jaar hebben, waarin ze de benchmark hebben verslagen. Dat zijn er niet veel, hooguit tien.” Voldoet een fondsenhuis aan alle criteria, dan is Knulst bereid ‘slechts’ 5% van het vermogen van een klant te beleggen.
De beleggingsadviseur is een groot voorstander van gedisciplineerd en gestructureerd spreiden. “Emotie is de grootste valkuil.” Dat komt ook tot de uiting in de keuze neutraal, over of onder te wegen. De Jonge & Knulst maakt voor de asset allocatie in eerste instantie gebruik van een fundamentele analyse. “Die is voor ons absoluut overheersend”, vertelt Knulst.
“Van rente- en wisselkoersen tot consumentenvertrouwenscijfers en handelsbalansen: die factoren zijn leidinggevend voor het allocatieproces. Daarbij kijken we ook naar de grote banken en fondsenhuizen van Nederland en vooral de rest van de wereld. Wat voor visie hebben zij? Vanuit de totaal verschillende invalshoeken die vervolgens tot ons komen, componeren wij onze eigen visie.”
Die is deels gebaseerd op technische analyse. Knulst: “Ons risicosysteem.” Bevestigt de technische analyse niet de positieve indicatoren van de fundamentele analyse, dan wordt maximaal voor een neutrale weging gekozen. Omgekeerd geldt dat de technische analyse nooit de doorslag mag geven.
Grondstoffen
Uit deze werkwijze volgt dat vorig jaar niet in grondstoffen werd belegd. Knulst is sowieso geen voorstander van beleggen in goud. “Wij geloven niet in een fundamentele visie op goud. Dat is een vluchthaven voor emotie.” Maar ook andere grondstoffen behoorden vorig jaar niet tot de portefeuille.
“Oordeelt onze technische analyse negatief over grondstoffen, dan zijn we geneigd helemaal geen grondstoffen in onze portefeuille op te nemen. Ook al voorspelde de fundamentele analyse een stijging van de grondstofprijzen. Dus vorig jaar hebben we niet in grondstoffen gezeten.
Achteraf een goede keuze.” Zijn beide analyses wel positief, dan hanteert Knulst een gestructureerd systeem van overwegen. “Afhankelijk van de indicatoren overwegen we vervolgens een x-percentage van de normweging. Die ligt zo goed als vast en kent slechts een kleine subjectieve factor.”
Doelstelling van dit systeem is niet alleen het uitsluiten van emotie. “Reden is dat het besluitvormingsproces onnodig stroperig en lang kan zijn. Zeker in het geval van grote partijen, waar hele investment committees bij elkaar komen, kan de besluitvorming een heikel punt zijn.” Daar hebben die vier regionale professionals uit Goes in elk geval geen last van.
In het kort…
Naam: Marco Knulst
Onderneming: De Jonge & Knulst
Leeftijd: 43
Bewondert: “Daar waag ik me niet aan, dan doe ik iemand te kort.”
Motto: “Beleggen is discipline.”
6 uitgangspunten van Marco Knulst:
1. Focus je op asset allocatie. Dat is het allerbelangrijkste.
2. Structureer het beleggingsproces.
3. Spreid over de verschillende assets en fondsenhuizen.
4. Beleggen is voor de lange termijn.
5. Twijfel niet aan jezelf.
6. Houd vast aan het proces.
