Flow Traders heeft in het derde kwartaal van 2026 duidelijk onder de verwachtingen gepresteerd. Dit oordeelden analisten van ABN AMRO Oddo donderdag in een rapport.
De netto-inkomsten uit beurshandel kwamen uit op 84,5 miljoen euro, 30 procent onder de consensus van 120,2 miljoen euro. Zowel de traditionele als de digitale activiteiten bleven achter. De verhandelde waarde daalde slechts licht ten opzichte van de verwachting, wat er volgens de analisten op wijst dat vooral de verdiencapaciteit de boosdoener was.
De marge op de traditionele handel daalde naar 13 basispunten, tegen 19 basispunten waarop de consensus mikte en 24 basispunten in het tweede kwartaal.
De vaste operationele kosten kwamen 7 procent hoger uit dan verwacht, wat drukte op de EBITDA. Die bedroeg 17,5 miljoen euro, bij een marge van 20 procent, een forse daling ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De nettowinst bleef met 6,4 miljoen euro 76 procent achter bij de consensus van 26,9 miljoen euro.
Het rendement op handelskapitaal kwam afgelopen kwartaal uit op 30 procent en op 47 procent over de eerste negen maanden van het jaar, onder de minimale doelstelling van 50 procent die het bedrijf hanteert.
ABN wijt de tegenvallende resultaten vooral aan de lage marktvolatiliteit, en niet zozeer aan de kwaliteit van het bedrijf. Wel verwachten de analisten dat beleggers zich zullen afvragen hoe houdbaar de verdere groei van de balans is in verhouding tot het vermogen van Flow Traders om netto-inkomsten te genereren in een rustige markt.
Het aandeel Flow Traders koerste donderdag 9 procent lager op 22,46 euro.
