De beleggersdag van Signify op 23 juni zal focussen op de Amerikaanse activiteiten van de divisies Professional en Consumer Connected (Hue/WiZ) en hoewel het bedrijf stelt dat de portefeuille een onderwerp van gesprek wordt, verwacht Citigroup dat er vooral regionaal of in business units zal worden gesnoeid, en niet in hele divisies.
Om terug te keren naar groei, zal Signify onderdelen willen inkrimpen of afstoten bij de niet-connected consumententak, goed voor zo’n 700 miljoen euro aan omzet; bij de handelskanalen in Professional, dat goed is voor meer dan een half miljard euro omzet; bij niet-connected in de OEM-divisie, goed voor circa 200 miljoen euro omzet, en bij de niet-gespecialiseerde conventionele lampen, goed voor 150 tot 200 miljoen euro omzet.
In dit scenario, uitgaande van minimale netto-opbrengsten van de desinvesteringen, zou de waardering uitkomen op 0,9 keer de omzet van het overblijvende bedrijf. Als dit een EBITA-marge van dubbele cijfers kan laten zien met een groeipotentieel tot circa vijf procent per jaar, zouden de analisten van Citi de aandelen nog steeds aantrekkelijk vinden.
De Amerikaanse markt is het kroonjuweel van het onderdeel Professional, dankzij de consolidatie in de sector en het gebruik van vertegenwoordigers, wat alleen in de VS voorkomt. Tijdens de beleggersdag zal een van de sessies gaan over het in 2019 overgenomen bedrijf Cooper Lighting.
Omdat Signify geen marktaandeel denkt te hebben verloren aan marktleider Acuity verwacht Citi dat de overname van Cooper als een succes wordt beschouwd. Signify nam in 2008 al de nummer drie Genlyte over en mogelijk zijn er nog besparingen te behalen door verdere integratie van de Amerikaanse activiteiten. Citi schat dat de VS goed is voor meer dan 40 procent van de omzet van Professional.
De ‘connected’ consumentenactiviteiten worden voornamelijk verkocht onder de merknamen HUE en WiZ. Signify maakt geen omzetcijfers meer bekend, maar de groei was in 2025 bijna 10 procent en Citi denkt dat dit in de dubbele cijfers blijft, na een daling die volgde op de sterke groei van thuiswerken tijdens de coronapandemie in 2021 en 2022.
Citigroup heeft een koopadvies op Signify met een koersdoel van 26,00 euro. Het aandeel daalde maandag met 0,2 procent naar 20,74 euro.
