Halfgeleideraandelen stonden vrijdag opnieuw onder druk. Toch moet deze verkoopgolf wel in perspectief worden geplaatst, zei beleggingsstrateeg Jorn Veeneman van JPMorgan Asset Management in gesprek met ABM Financial News.
De Philadelphia Semiconductor Index is vanaf zijn piek met circa 20 procent gedaald, maar staat sinds begin dit jaar nog altijd op een plus van 68 procent, aldus Veeneman.
De winstcijfers chipfabrikanten zijn “heel sterk”. Voor de sector wordt in 2026 een winstgroei van circa 100 procent verwacht. “Cijfers van de afgelopen weken bevestigden dit sterke beeld”, aldus de expert van JPMorgan.
De onzekerheid van beleggers gaat volgens Veeneman dan ook niet over de prestaties van chipfabrikanten op dit moment, maar over de winstgroei op een wat langere termijn, namelijk in 2027 en de jaren daarna.
Daarbij kijken beleggers vooral ook naar de resultaten van de eindklanten van de chipfabrikanten, de ‘hyperscalers’ zoals Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft en Oracle. “De investeringen van deze bedrijven leiden namelijk tot meer vraag naar chips van de chipfabrikanten”, aldus Veeneman.
De markt rekent momenteel voor 2026 op 700 miljard dollar aan investeringen door de hyperscalers. “Mochten deze kapitaaluitgaven dit cijferseizoen worden herbevestigd of liever verder worden verhoogd, dan zal dit steun geven aan de chipfabrikanten”, voorziet Veeneman.
Op de langere termijn dient het vertrouwen in het tech-ecosysteem hoog te blijven, meent de beleggingsstrateeg. “Dit betekent concreet dat wij tekenen moeten gaan zien van AI-implementatie bij bedrijven die leiden tot een toename in productiviteit. Dit zal in dat geval tot hogere omzet leiden van AI-producten, wat de kapitaaluitgaven van modelbouwers en hyperscalers rechtvaardigt.”
Aangezien de antwoorden op deze vragen nog enige tijd op zich zullen laten wachten, waarschuwde Veeneman voor de nodige volatiliteit.
